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"삼성전자, 칩 부족 우려 주가에 부담…당분간 SK하닉 유리"

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작성자 백찬유
작성일21-04-08 07:34 조회7회 댓글0건

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하나금투, 9만원 넘으려면 비메모리사업 호재 필요[이데일리 김재은 기자] 하나금융투자는 8일 삼성전자(005930)에 대해 수요가 양호하지만 칩 부족 우려가 주가에 부담이 되고 있다고 밝혔다. 투자의견 ‘매수’에 목표주가 11만1000원 유지. 당분간 삼성전자보다는 SK하이닉스가 유리한 상황으로 삼성전자가 9만원을 편안히 넘어가려면 비메모리반도체 사업 관련 호재가 필요하다고 봤다.삼성전자는 전날 시장 컨센서스를 웃도는 호실적을 발표했다. 1분기 영업이익은 9조3000억원으로 전년대비 44.19%, 전분기대비 2.76% 각각 증가하며 컨센서스(8조9000억원)을 웃돌았다. 하지만 실적 발표 당일 삼성전자는 전일대비 0.47% 하락한 8만5600원에 거래를 마쳤다. 김경민 김록호 하나금융투자 연구원은 “다양한 투자자들의 피드백을 참고해보면, 전세계적인 칩(부품) 공급 부족이 주가에 부담을 주고 있따”며 “삼성전자의 세트부문 실적이 견조하게 유지되려면 핵심 부품 공급이 필수적인데, 이미 완성자 등 다른 업종의 완제품/OEM 분야에서 칩 공급 부족이 점점 확대되고 있다”고 지적했다. 실제로 세트에 탑재되는 부품중에 드라이머 IC 등의 부족은 지속적으로 이어지고 있고, 부품을 생산하는 파운드리 공급사는 연내 가동률이 100% 근접한 수준으로 유지되고 있으며, 벌써 내년(2022년) 수주를 대비하는 상황이다. 김 연구원은 다만 “전대미문의 공급 부족이 이어지고 있지만, 세트, 완제품, OEM 기업이 어려움을 겪는 것은 공통적인 현상”이라며 “그중에서 삼성전자의 경우 다른 세트, 완제품, OEM 공급사 대비 상대적으로 유리하다”고 덧붙였다. 메모리 반도체 시장 과점, 파운드리 /후공정라인 보유 등 여러가지 방면에서 오랫동안 내재화(수직계열화)가 이뤄졌기 때문이다. [사진=이데일리 방인권 기자]앞서 하나금투는 전방산업 수요 부진에 따른 출하량 조정이 아니라 생산제약에 따른 출하량 조정 가능성을 부정적으로만 해석하기엔 무리가 있다고 판단했다. 어찌됐건 전대미문의 부품 공급 부족 때문에 최종적으로 서플라이 체인에서 누가 승자가 될 지, 패자가 될 지 원가 상승을 최종 판가에 이전할 수 있는지 이런 것들에 대해 아직 결론을 알수 없는 상황이라 불안감이 영향력을 발휘하고 있다는 분석이다. 그는 “다만 이런 상황이 장기화할수록 세트시장에서 상대적으로 점유율이 높은 삼성전자가 부품 확보에 상대적으로 유리할 것”이라고 덧붙였다. 한편 1분기 영업이익 9조3000억원을 사업부별로 추정하면, 반도체 3조6000억원, 디스플레이 4000억원,IT&모바일 커뮤니케이션 4조2000억원, 소비자 가전 8000억원, 하만 3000억원이다. 2분기 영업익 추정치는 지난 1분기와 크게 다르지 않은 9조3000억원으로 추정했다. 일회성 이익이 반영되면 10조원이상 달성이 가능할 것이란 분석이다. 김 연구원은 “삼성전자 분기실적이 매출 70조원, 영업이익 기준 10조원을 너끈하게 웃도는 시기는 3분기와 4분기로 예상된다”며 “지난해의 경우에도 분기 최고 영업이익은 12조3000억원이었다”고 설명했다.이같은 실적흐름을 감안하면 2분기 실적 발표가 끝나기 전까지 지표중에 호재가 등장할 만한 부분은 메모리 현물가격 혹은 계약가격 같은 지표로 이런 상황은 삼성전자보다 메모리반도체 비중이 높은 SK하이닉스(매수, 목표주가 17만5000원)에 상대적으로 유리한 상황이다. 그는 “삼성전자의 경우 주가가 9만원을 편안하게 넘어가려면 반도체 사업, 특히 비메모리(시스템 반도체) 사업 관련 호재가 필요하다”며 “다행인 점은 주가 걸림돌이 텍사스 오스틴 공장 한파였는데 재가동이 시작돼 악재가 끼지는 영향력이 완화됐다는 점”이라고 설명했다.김재은 (aladin@edaily.co.kr)▶ #24시간 빠른 #미리보는 뉴스 #eNews+▶ 네이버에서 '이데일리 뉴스'를 만나보세요▶ 빡침해소, 청춘뉘우스 '스냅타임'<ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지>
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